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特斯拉,梭哈

作者: 发布时间:2020-05-06

原标题:k8凯发平台特斯拉,梭哈

我敢打赌,关于特斯拉的文章,你必定没少读过。早些年的跑车发射到太空、命悬一线的产能危机、自动驾驶的致死事情,到近期的Musk天价年薪、股价暴升至900美金、Model 3降价至30w内、老板自己跳出来喊「股价太高」……这家带有魔幻颜色的公司,和它那位硅谷钢铁侠的老板,好像永久不缺重视,也不缺争议。

但,吃瓜大众们看看热烈就算了,咱们做出资的,要穿过层层迷雾直达实质。

特斯拉的股票值不值得梭哈?

当抛出这个问题时,阻止你出手的,才是中心地点。

我猜,你或许有以下顾忌:

1. 特斯拉的股价总是大起大落,会不会危险太高?

2. 曩昔觉得新动力比燃油车省钱,现在看油价也能够很廉价,电动车会不会式微?

3. 传统车企都要造电动车,ABB这些大厂带着巨大的资金和资源入局,特斯拉会不会被干掉?

4. 就算传统车企不给力,蔚来、小鹏、抱负这些新式品牌也不甘示弱,特斯拉在华事务会不会面对巨大竞赛而添加乏力?

5. Musk总爱高举高打,特斯拉几度面对现金流危机,会不会有一天忽然破产?

6. Model 3廉价归廉价,但内饰真实寒碜,做工也非常不胜,真的会有那么多人买吗?

1. 特斯拉的股价总是大起大落,会不会危险太高?

2. 曩昔觉得新动力比燃油车省钱,现在看油价也能够很廉价,电动车会不会式微?

3. 传统车企都要造电动车,ABB这些大厂带着巨大的资金和资源入局,特斯拉会不会被干掉?

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4. 就算传统车企不给力,蔚来、小鹏、抱负这些新式品牌也不甘示弱,特斯拉在华事务会不会面对巨大竞赛而添加乏力?

5. Musk总爱高举高打,特斯拉几度面对现金流危机,会不会有一天忽然破产?

6. Model 3廉价归廉价,但内饰真实寒碜,做工也非常不胜,真的会有那么多人买吗?

我要告知你的是,这些问题看似很重要,其实都是表象。

出资最重要的,是寻找到含糊确实认,而非确认的含糊。

这篇文章将企图带你穿过这些表象,处理背面的底层考虑,即找到关于特斯拉的「确认性」,然后以上一切问题都会毗邻。

利益相关,356美元买入特斯拉并持有至今。估计还将持有10年。

开端。

榜首个确认性:燃油车的傍晚

燃油车和电动车的争辩现已存在许多年了。

正方观念主要有两个:

1. 电费尽管廉价,但电池贵啊,摊薄算下来,电动车未必廉价。何况许多时分充电用的是商业电,加上现在石油看起来也没那么贵了,「电动车更省钱」或许是伪出题。

2. 就算电动车真的更省钱,但,燃油车开起来爽啊,你听这引擎的轰鸣声,这加快时的吼怒,这是男人的浪漫,电动车替代不了的。

先说第1点。讲个故事。

1979年,时任美国总统吉米·卡特为了表明政府支撑清洁动力的决计,在白宫房顶安装了32块太阳能板。其时,太阳能板1瓦特能量本钱是70多美元,非常贵。两年后,里根总统就任榜首件事,就是拆掉这批太阳能板。

今日太阳能板的价格是多少?1瓦特30多美分,比较当年的本钱下降了逾越99%。

太阳能板的价格曲线被称作swanson's law,有点相似摩尔定律:跟着太阳能铺设总量的添加,其价格均匀3~4年会下降一半。

这个数据或许没那么准确,但这不重要,重要的是趋势:太阳能发电现在现已很廉价了,未来还会越来越廉价。

另一方面,电池存储技能也遵从相似的规则:大约每隔10年,电池存储能量密度会翻一番。

特斯拉并不是榜首个提出做电动车的人。在此之前,很多轿车专家都提出过这个计划,但终究都未能成型,根柢原因在于,当年的电池本钱太高了。电池储能密度也太有限了。造一台能开的车,为了到达基线的续航,一大半的钱都得花在电池上,导致这辆车价值昂扬。

而曩昔15年间,Musk和Tesla,犹如孤军独战冲向巨龙的詹姆·兰尼斯特,将前史的车轮生生往前推进了一步。

到今日,电池的本钱,电能的本钱,以及储能的密度,都迎来了全面逾越燃油车的临界点。

石器年代的完结,不是由于地球上没有石头了。

燃油年代的完结,也绝不是由于咱们挖掘不出油了。

短期来看,原油降价意味着两者仍有争锋和斡旋空间,终究油的背面有巨大杂乱的利益联系。

但长时刻看,电能功率>燃油功率是不行撼动的物理规则(内燃机通过200多年的开展现已挨近极限)。

再过一个10年,当两者的全体功率摆开足够大的身位时,smart money必定会在适宜的机遇挑选倒戈,原油的傍晚与新动力的兴起是咱们这代人注定会见证的前史。

而这个前史,或许会比你我幻想的还要早到来。终究,油价跌最惨的时分,代表新实力的Tesla股价却屡立异高。

或许,这就是新年代的晨钟。

再说第2点。

所谓引擎轰鸣,所谓男人的浪漫,不过是一代人被引导的文明观念算了。你觉得汹涌的声浪代表阳刚,我觉得安静的加快更显显贵,今日争辩这个没有意义,重要的是,下一代人会挑选谁?

高跟鞋和紧身裤曾标志男人的显贵,手动挡轿车也曾是「操作感」的代名词。

可我自打出了驾校,就没再开过手动挡的轿车。也从没穿过高跟鞋。

拥抱未来最大的阻止,不是无知,而是高傲。

第二个确认性:抢先,继续抢先

特斯拉有两组竞赛对手,传统车企和新式电动车企。

先说传统车企。特斯拉的批评者总爱陈词滥调:一旦奥迪、宝马这样的老牌巨子发力,凭仗强壮的资金实力和老练的供应链系统,后发先至甚至干掉特斯拉不是什么难事。

但是实际是什么呢?老牌车企叫嚣了许多年,到今日仍然一个能打的都没有。

数据说话:

你没看错,2019年全美新动力车销量排行榜中,榜首名的Model 3,销量逾越了2~10名的总和。

这背面是一个经典的认知误区。传统车企过于花很多汗水堆集的造车才能,既是优势也是包袱。BBA一台70w的高端轿车,生产本钱或许只需30w不到,巨大的毛利率让他们面对赔钱赚呼喊的新动力车商场时挑选一笑而过。

但当特斯拉的销量以惊人速度生长,甚至Model 3单一车型销量逾越宝马3系、奔跑C、奥迪A4三者总和时,后知后觉的传统车企想要追逐,却发现在电动车最中心的三电技能上,自己根柢不具有优势,而自己所拿手的内燃机技能,养了大批的工程师,却根柢没有发挥空间。让他们调整人员架构,抛弃现金牛的事务,把重心放在电动车上,无异于自戕,但不转型,新范畴的技能距离只会越来越大,到最终构成砸钱也追不上的护城河。

这个技能的距离有多大?Model S诞生之后的至少5年时刻里,没有任何一款车的续航水平能和特斯拉初代机打成平手。

而更可怕的是,这个班里肯定意义上的尖子生,不但现在根柢比你好,他还比你聪明比你尽力:

universum陈述显现,全美最顶尖高校工程专业毕业生的工作意向中,dream offer排名榜首位是SpaceX,第2位是Tesla。福特、通用、宝马别离排名16、19、20。

人才,永久是企业最中心的优质财物。

就像20年前最优异的大学毕业生会挑选保洁、联合利华,10年前会挑选腾讯、阿里巴巴,今日的工程制作范畴,感知到潮水的年青人正在赌上自己的人生,为Musk和Tesla的恢宏图景增加筹码。

而未来,是由他们缔造的。

再说新式的电动车企,以国内蔚来、小鹏为代表,好像在品控、工艺上相对特斯拉尚有优势。可这些优势跟着特斯拉国产化工厂的树立,也都会逐步抹平。

最新的发布会上,小鹏推出了各项参数上和Model颇有一战实力的P7,这可算是国产新动力车的一大步了。

但,作为尖子生的特斯拉,仍然抢先好几个身位。

我查阅了多份头部券商的研报,对特斯拉的本钱做了一个相对中性的预算:美版Model 3本钱在23w左右,当时国产化率约35%的我国版Model 3本钱21w左右。

而Model 3今日的价格是30w左右,也就是还有巨大的降价空间…

这还没完,估计到2020年末,Model 3的国产化率将到达100%,到时Model 3的本钱将低至不行描绘…

假如Musk真的不留情面,卯起来打价格战,那恐怕要有一众国内厂商自挂东南枝。

好在这个状况并不会真的发作,终究在新动力车全体存量极点有限的当下,相互留有余地、一起把蛋糕做大,才是榜首位。

第三个确认性:大而不倒

关于特斯拉的现金流危机也是批评者们喊了许多年的声响。这并非空穴来风,08年金融危机时,特斯拉账上一度只需900w美金,简直断粮,之后是靠近邻SpaceX的资金拆借牵强过冬。

到17年,雄心壮志、花费数十亿美元打造的Dreadnought全自动化工厂简直不能运作,堕入产能阴间的特斯拉,股价面对暴降。18年愚人节当天,Musk甚至在推特上自嘲破产:

在我看来,08年那次是实打实的命悬一线,17~18年则不过是产能爬坡期间必经的阵痛算了。

其一,17年Model 3现已造出来了,预定量也显现了强壮的商场购买预期。

Musk过于急进的挑选直接上全自动化工厂,这是个一次性投入大、长时刻看边沿本钱低的赌注,相当于把产能爬坡的前期压力叠加了一层不确认性。

但,Model 3不存在造不造的出来的问题,只存在何时造出来、何时量产的问题。我都抢先对手好几个身位了,慌什么,早出来早卖,晚出来晚卖。需求就在那。

其二,咱们说坏的状况,Musk没玩儿好,特斯拉现金流再度紧急呢?

以硅谷钢铁侠的威望和特斯拉如日中天的品牌法力,我信任在任何境况下,Musk都能靠刷脸筹到数十亿美金。终究这个男人真实太有魅力了,想塞钱给他的人太多了。

其三,咱们说最最极点的状况,Musk奇特般的全玩砸了,那么这家公司就没人要了么?

不会的。其实早在2013年,苹果就企图以高价收买特斯拉。Google CEO Larry Page也曾与Musk达到口头协议,如有需求,Google也会出手。

新动力车是要掀起动力革新大旗的正面战役,未来在这个范畴的胜出者中或许会诞生全新的国际首富。Tesla这个金矿假如真的呈现危机,今日王座上的互联网巨子,甚至传统车企的霸主,谁会不眼馋呢?

时至今日,特斯拉现已算得上too big to fail。

反观国内造车实力,自上一年补助下降以来,新动力车销量继续走低,比亚迪降薪,众泰欠薪,海马轿车卖房,青年轿车破产。靠补助薅社会主义羊毛的投机份子会淡出舞台,踏踏实实干事务的企业也将在强壮对手的面前勒紧腰带,修炼内功。

至于蔚来抱负小鹏威马一批年青的优等生,面对来势汹汹的Model 3,和未来更具杀伤力的Model Y,短期的阵痛在所难免,但熬曩昔,出路仍然是光亮的。

如前面所言,当时的商场还处在一起做大蛋糕的阶段。特斯拉入华曾经,国内一众新动力车企交给量都非常有限,除了蔚来、威马、小鹏上万,其他都是几千台的水平。缺少统一标准的定制研制,加上低量的收购,导致上游供货商喝不到汤,规划上不去,质量就上不去,本钱也降不下来。

而特斯拉超级工厂的树立,50w年产量的方针,将极大的催熟上游产业链,协助三电中心供货商在内的很多我国企业高速生长。

而全产业链的老练,受益者就是在竞赛中存活下来的国产造车实力了。

回想苹果入华前,我国手机商场的千机大战。直到 iPhone的横空出世,感知到潮水的上游供货商企业纷繁参加苹果产业链,阶层做大做强,本身也有了更好的质量和更高的性价比。在竞赛中生存下来的国产手机实力,也借着前人的势能,踩在供货商膀子上不断开展,有了华为、小米、OV的兴起。

当咱们把视角提高,这场新动力车的战役背面,还有更强壮的推手——国家毅力。

在轿车制作这一宽广消费商场上,我国长时刻秉持「技能换商场」的指导思想,但是一代人的尽力往后,咱们惋惜的发现,「商场」是交给外资车企了,「技能」的换回作用却并不抱负:本乡轿车的零部件制作水平上去了,但燃油车最中心的三大件(发动机、变速箱、底盘),中资企业仍然相去甚远。

而到了新动力轿车年代,中心三大件变成了三电(电池、电机、电控),我国的电子制作技能和轿车德国日本这些轿车强国并没有很大距离,给咱们供给了可贵的弯道超车时机。

无论是新近的巨额补助扶持职业,仍是近些年的削减补助筛选落后&投机企业,都是为了我国冲入轿车强国之列必要的铺陈。

既要维护自家孩子,又要供给竞赛土壤,家长可谓操碎了心。好在这些年以宁德年代为代表的新动力产业链现已具有了和全球榜首队伍掰手腕的实力,剩余的只需一件事了:把全校榜首的学霸拉来,和咱班里的尖子生坐同桌。

方针给了,资金给了,典范也给了,下一个十年,一众国产电动车企终究谁能在国际舞台上称霸,让咱们拭目而待。

One more thing:出资时机在哪?

让咱们回到文章开始的问题,看看是不是一切顾忌都毗邻。

1. 特斯拉的股价总是大起大落,会不会危险太高?

价格环绕价值动摇是二级商场的常态,扩大这种动摇的主要原因有两个:其一,特斯拉早些年确实面对过严峻的现金流危机,但今日来看这种危机现已不复存在;其二,Musk自己干事喜爱高举高打,给言论制作过高的预期,假如每次揭露讲话保存些,那么股价或许能走的更稳。但最要害的是,企业的价值一直在生长,假如你信任十年后会赢得一个大的底池,何须介意一时三刻的价格崎岖?

2. 曩昔觉得新动力比燃油车省钱,现在看油价也能够很廉价,电动车会不会式微?

短期仍有回旋余地,长时刻必定新动力胜出。Again,石器年代的完结,不是由于地球上没有石头了。

3. 传统车企都要造电动车,ABB这些大厂带着巨大的资金和资源入局,特斯拉会不会被干掉?

不如问,传统车企从今日开端发力,5年后造出的车能否追上今日的Model 3?

4. 就算传统车企不给力,蔚来、小鹏、抱负这些新式品牌也不甘示弱,特斯拉在华事务会不会面对巨大竞赛而添加乏力?

真实面对竞赛压力的不是特斯拉,而是国内的新式品牌。被人贴脸输出没联系,只需不退出游戏,必定有追上去的一天。

5. Musk总爱高举高打,特斯拉几度面对现金流危机,会不会有一天忽然破产?

忧虑Musk破产的人,我强烈建议你先挣一个小方针再说。

6. Model 3廉价归廉价,但内饰真实寒碜,做工也非常不胜,真的会有那么多人买吗?

抓大放小,不拘泥于细节,这才是特斯拉重视立异+高功率的最好表现。前期恰当献身质量换时刻是无比正确的决议,后边国产化率上去后,做工问题毫无疑问会改进。

或许你会还有其他相似的问题,但我信任此时的你现已有才能自己找到答案。

假如你认同以上考虑,而且像我相同乐意以10年为周期下一场大的赌注,那么未来每一次的股价回调,或许都是不错的上车时机。

假如你没能想通透,或是只寻求短期的收益,那动摇巨大的特斯拉就不合适你。

One more thing,除了特斯拉,有没有其他时机?

有的。这儿供给一个思路。

之前文章写道,移动互联网年代,能够买Arm;AI年代,能够买英伟达。

那么新动力车年代的英伟达在哪里?

答案就在特斯拉国产化率的进程中。

今日是35%,未来是100%。找一找即将在国产化进程中上位的供货商,时机就在其间。

未来10年,环绕特斯拉和一众新动力车的产业链环节中,将会诞生不少结构性的时机。

怕错失?重视我,后边渐渐聊。

最终贴张图,这是Musk在2006年写的特斯拉商业规划中的一段文字:

14年曩昔了,Musk写下的商业规划,虽经崎岖,却逐个变为实际。

向巨大的创业者问候。 回来,检查更多

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